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这是唐代传奇《任氏传》的故事。盛唐时的帝都，还是长安，这是全宇宙真正中心——居民过百万，常住胡人就有两万，且形成一个以西市为中心的胡人聚居圈。一千多年后，世界地理版图发生巨变。公元1992年，邓公南巡讲话那年，中国如今的帝都北京也在发生各种变化。

九、改革加速推进，全球资金有望不断流入A股市场。比如2016年以来外资持有的金融资产比重持续上升，沪股通、深股通持有A股比例从2015年12月的0.16%增长至2018年3月的0.70%；桥水（中国）投资管理有限公司于2018年6月29日在基金业协会完成登记，6个月内将发行首只私募产品。

3．从正式宣布“闯关成功”到“启动实施”，时间大约1年左右，具体细节如“纳入的占比、实施步骤等”需官方进一步披露。我们回顾A股被纳入MSCI新兴市场指数的时间表，2017年6月A股闯关MSCI成功，至2018年6月1日才正式实施运行，由宣布到正式启动实施有大概1年左右时间。若此次A股被纳入富时罗素指数，那么预计正式启动实施亦至少等到明年（2019年）年中；

于是，随着上市公司数量的不断增加，上市公司闲置资金的规模越来越庞大，上市公司对于银行理财产品的申购队伍也逐渐壮大：《证券日报》记者注意到，近年来上市公司认购银行理财的金额总额逐步攀升，去年全年，共有1252家上市公司委托银行理财，同比增长近5.22%，合计认购金额总额达1.66万亿元，同比增长20.71%。

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在短端利率维持低位的情况下，期限利差走扩与投资者对于经济基本面的乐观预期有关。我们曾用“望梅止渴”来比喻当前市场对于“信用底—经济底”传导逻辑的看法，目前来看，3月份PMI更像是一个导火索，导致投资者对于经济提前企稳的预期开始持续发酵，而股市的第二波“一波流”上涨和周期板块的轮动则进一步强化此预期，从而对债市造成负面冲击。